春節逐漸臨近，對織造、加彈企業而言，年終備貨也是一個比較重要的抉擇。但回顧2017年春節后的行情，卻總有種不寒而栗的感覺。究竟今年年末該不該大批量備貨呢？去年和今年的整體市場情況又有哪些不同呢？今天小編做一個簡單梳理。

數據大PK！

1.價格對比

整體上來看，目前聚酯產品價格較去年同期有一定幅度的上漲，位于2017年以來的偏高水平。其中比較明顯的2個品種是近期漲勢較好的原油以及因貨少利好帶動上漲的半光PET。

2.利潤對比

現金流方面，與去年同期的數據對比來看，除PTA與半光PET以外，其余產品均低于去年同期。（需要提醒的是，去年年末由于聚酯原料的上漲，PET、POY和FDY現金流自1月18日-1月26日春節放假前，現金流出現明顯滑坡。）

而目前現金流與2017年至今的平均水平對比可見，POY、FDY和DTY均低于全年平均水平，尤其是POY存在明顯差距。

3.庫存對比

庫存上來看，整體與去年同期相差不多，POY均位于5天的較低水平，FDY較去年略偏低，但也處于正常偏低水平，DTY較去年略高，在25天左右。

4.檢修對比

據金聯創統計，去年春節，聚酯工廠檢修裝置共有733.5萬噸附近，截止目前，聚酯工廠裝置檢修力度已經高于去年同期，下游較后一波采購期結束后，主流聚酯工廠根據自身訂單和庫存的綜合考量后，裝置檢修力度將逐步明朗，預計今年聚酯工廠的裝置檢修力度或在900-好品質0萬噸附近。

去年的暴跌行情會重演嗎？

單純從數據的角度上，我們只能看到一些基本的市場情況，且目前距離春節仍有將近1個月的時間，仍然留有變化的時間。要分析去年的暴跌行情會否重演，我們需要結合目前的市場情況的同時，更深入分析去年導致暴跌的一些誘因目前是否還存在！

回顧去年春節后的行情，始作俑者就是聚酯原料的高位回落。那么，這里就需要討論一下去年春節后聚酯原料高位回落的原因。

小編個人認為，其中雖然有客觀存在的一些因素，包括春節期間的一些庫存的積壓、乙二醇大期貨上市預期的落空、成本端的回落，但較重要的影響在于市場參與人士心態的變化。2016年三季度至春節前的一段時間，國內無論是化纖產業鏈還是其余大宗商品，均演繹了一段轟轟烈烈的上漲行情。但當市場來到一個節點，大家開始冷靜并思考：中國乃至世界的經濟環境真的已經好到可以促成這么一波行情的地步了嗎？終端需求有能力消化嗎？

抱著是“繁榮到來”還是“泡沫破裂”的懷疑，市場終究沒有能夠延續瘋狂！那么，目前又是一個什么情況呢？

根據中科院預測中心報告顯示，預計2018年中國經濟呈現穩定增長趨勢，并指出中國已經進入了發展新常態，預計全年GDP增速為6.7%。在各地經濟增速加快、OPEC原油減產的基準情景下，預計2018年國際大宗商品價格將上漲。2018年CRB商品期貨價格指數均值將在194點左右，同比上漲約5%。預計2018年WTI原油價格將主要在54-66美元/桶之間波動，均價在60美元/桶左右，同比上漲約18%。

此外，就紡織品終端消化能力而言，2017年初的悲觀預期已經被證偽，而另外還需要考慮的是房地產、人口增長和出口問題。首先就房地產政策而言，限購政策對整體市場壓制明顯，但需要說明的是，目前我國的房地產政策的較終目的是讓市場穩定發展，而并非對其進行壓制，包括近期頻頻提及的租購同權，其本質上也是在調整住房結構，并有可能讓租賃市場得以爆發。其次，是中國的人口問題，二孩政策帶來的對紡織品需求的增長效應已經逐漸顯現，并有望在2018年保持持續增長。較后是出口問題，受到一帶一路等政策的影響，未來中國紡織行業產品出口渠道無疑將更加寬廣，凈出口的持續穩定向好是可以預見的。

宏觀方面如此，聚酯原料的供需情況問題也不得不提。2018年，PTA迎來新增產能空檔期，但需要注意的是，隨著華彬、翔鷺等裝置的復產，產量卻將有明顯的增長，但與此同時，2018年也同樣是聚酯新產能大量投產的一年，并且目前PTA庫存處于低位，新產能的投產在一定時間內也將用于填補現貨的缺口。

總體而言，經過一年的證偽存真，市場的悲觀情緒有所緩解，年后聚酯原料再度上演暴跌行情的可能性較去年有所減少。